股指

邏輯：上周五，三大股指縮量反彈，滬深兩市成交額約5102億元。IF2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3321.8點(diǎn)，漲幅0.64%；IH2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2352.6點(diǎn)，漲幅0.77%；IC2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4518.6點(diǎn)，漲幅0.17%；IM2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4475.0點(diǎn)，漲幅0.16%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回升向好，宏觀政策預(yù)計(jì)保持寬松格局，美聯(lián)儲(chǔ)主席最新表態(tài)偏鴿，海外降息周期預(yù)計(jì)即將開(kāi)啟，有助于恢復(fù)投資者信心，助力A股估值修復(fù)，然而，當(dāng)前國(guó)內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化等客觀問(wèn)題，同時(shí)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約縮量回踩，收盤(pán)報(bào)價(jià)3154元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸，跌幅1.56%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下降，表觀消費(fèi)量連續(xù)兩周小幅回升，庫(kù)存保持去化。螺紋鋼產(chǎn)量遠(yuǎn)低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)持續(xù)收緊，此外，“金九”傳統(tǒng)旺季臨近，市場(chǎng)情緒有所回暖，同時(shí)成本端重心回升助力螺紋鋼價(jià)格反彈，但當(dāng)前仍處于傳統(tǒng)需求淡季，高溫酷暑天氣限制戶外施工，實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)盤(pán)面臨近技術(shù)性壓力，反彈空間或有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價(jià)先抑后揚(yáng)，收盤(pán)報(bào)價(jià)5536元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌29元/噸，跌幅0.52%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2501合約多單持倉(cāng)239456手，空單持倉(cāng)271626手，多空比約為0.88。全球糖市對(duì)新榨季糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期較強(qiáng)，海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份進(jìn)口糖42萬(wàn)噸，同比增加279.7%，加之國(guó)際糖價(jià)低迷，進(jìn)口利潤(rùn)大增，施壓期價(jià)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于低位，此外，巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量同比下降2.16%。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)17865元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌340噸，跌幅1.87%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2411合約多單持倉(cāng)46835手，空單持倉(cāng)52640手，多空比約為0.90。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，加之9月開(kāi)學(xué)季，下旬高校或采購(gòu)備貨，但終端消費(fèi)總體處于周期性淡季，此外，養(yǎng)殖端認(rèn)價(jià)出欄現(xiàn)象增加，標(biāo)肥價(jià)差收窄，惜售情緒走弱，且因調(diào)運(yùn)政策趨嚴(yán)，北方大豬出欄不暢，散戶及之前二育生豬出欄意愿增加。從盤(pán)面看，期價(jià)破位下行。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)生豬短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)試空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2929元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌34元/噸，跌幅1.15%?；久鎭?lái)看，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率較高，國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存仍處于較高位置，豆粕庫(kù)存目前為近幾年最高值，同時(shí)USDA供需報(bào)告上調(diào)新季大豆產(chǎn)量，壓制豆粕期價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，豆粕期價(jià)下方存支撐位，或難以下跌，綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報(bào)價(jià)6900元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌222元/噸，跌幅3.12%。天氣方面，近期天氣預(yù)報(bào)顯示蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，但是中秋節(jié)備貨臨近，蘋(píng)果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍，支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析，蘋(píng)果空頭力量較大，預(yù)計(jì)蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報(bào)價(jià)1251元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸，跌幅3.47%。供應(yīng)來(lái)看，玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。當(dāng)下處于需求淡季，庫(kù)存漲幅縮窄，居于高位。生產(chǎn)利潤(rùn)來(lái)看，各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)環(huán)比上漲，但天然氣工藝處于虧損狀態(tài)。近期純堿期現(xiàn)價(jià)格大幅下跌，玻璃成本支撐減弱，施壓玻璃價(jià)格。綜合分析，短期來(lái)看，玻璃短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2493元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌23元/噸，跌幅0.91%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，庫(kù)存壓力較大。但市場(chǎng)對(duì)“金九銀十”行情預(yù)期較大，且9月美聯(lián)儲(chǔ)大概率進(jìn)入降息周期，宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇反彈至壓力位附近，短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤(pán)報(bào)價(jià)3599元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.11%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲，近期走貨順暢，且總庫(kù)存處于低位，庫(kù)存壓力不大，但節(jié)日備貨預(yù)期對(duì)10合約提振有限。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.08天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.23天。持倉(cāng)方面，8月23日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2410合約多單持倉(cāng)約5.58萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約5.69萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉(cāng)約為-0.11萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上行受阻，預(yù)計(jì)短期期價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報(bào)價(jià)13580元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸，跌幅0.33%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，且紡企開(kāi)機(jī)率連續(xù)兩周回升，季節(jié)性需求旺季即將來(lái)臨，一定程度提振期價(jià)。持倉(cāng)方面，8月23日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2501合約多單持倉(cāng)約28.62萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約31.87萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉(cāng)約為-3.25萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)下行空間有限，期價(jià)緩慢上行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)低位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低短多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報(bào)價(jià)7812元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲74元/噸，漲幅0.96%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲5元/噸。MPOB7月報(bào)告相對(duì)偏多，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅下滑，且國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)偏低，支撐期價(jià)，棕櫚油自身供需面相對(duì)偏好，但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，或?qū)⒁欢ǔ潭戎萍s棕櫚油上方空間。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，豆油菜油均于重要支撐附近有所企穩(wěn)，棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2410收盤(pán)報(bào)價(jià)3371元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌41元/噸，跌幅1.20%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為60.3萬(wàn)噸，較前一周降低2.9萬(wàn)噸，降幅4.59%；企業(yè)庫(kù)存為73.4萬(wàn)噸，較前一周降低1.2萬(wàn)噸，降幅1.61%。瀝青供應(yīng)端預(yù)計(jì)維持低位，盡管現(xiàn)實(shí)需求仍然較弱，但瀝青庫(kù)存近期連續(xù)小幅下滑；成本端來(lái)看，原油價(jià)格重心明顯下移，瀝青成本端支撐減弱；結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，若原油繼續(xù)走弱，瀝青期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)偏弱調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責(zé)聲明：本報(bào)告僅供華創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶使用。本公司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視其為本公司當(dāng)然客戶。

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，本公司對(duì)該信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報(bào)告中的觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報(bào)告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無(wú)利益沖突，請(qǐng)您自主決策，盈虧自負(fù)，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險(xiǎn)。交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。