華創(chuàng)早評(píng) | 季節(jié)性需求旺季即將來(lái)臨,一定程度提振棉花期價(jià)
時(shí)間:2024/8/26 8:33:41 來(lái)源:本站

股指

邏輯:上周五,三大股指縮量反彈,滬深兩市成交額約5102億元。IF2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3321.8點(diǎn),漲幅0.64%;IH2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2352.6點(diǎn),漲幅0.77%;IC2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4518.6點(diǎn),漲幅0.17%;IM2409合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4475.0點(diǎn),漲幅0.16%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回升向好,宏觀政策預(yù)計(jì)保持寬松格局,美聯(lián)儲(chǔ)主席最新表態(tài)偏鴿,海外降息周期預(yù)計(jì)即將開(kāi)啟,有助于恢復(fù)投資者信心,助力A股估值修復(fù),然而,當(dāng)前國(guó)內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化等客觀問(wèn)題,同時(shí)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2410合約縮量回踩,收盤(pán)報(bào)價(jià)3154元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸,跌幅1.56%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下降,表觀消費(fèi)量連續(xù)兩周小幅回升,庫(kù)存保持去化。螺紋鋼產(chǎn)量遠(yuǎn)低于往年同期,在粗鋼控產(chǎn)背景下,供應(yīng)持續(xù)收緊,此外,“金九”傳統(tǒng)旺季臨近,市場(chǎng)情緒有所回暖,同時(shí)成本端重心回升助力螺紋鋼價(jià)格反彈,但當(dāng)前仍處于傳統(tǒng)需求淡季,高溫酷暑天氣限制戶外施工,實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),同時(shí)盤(pán)面臨近技術(shù)性壓力,反彈空間或有限。綜合來(lái)看,螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議高拋低吸為主。


白糖

邏輯:上周五,白糖2501合約期價(jià)先抑后揚(yáng),收盤(pán)報(bào)價(jià)5536/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)下跌29元/噸,跌幅0.52%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2501合約多單持倉(cāng)239456手,空單持倉(cāng)271626手,多空比約為0.88。全球糖市對(duì)新榨季糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期較強(qiáng),海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月份進(jìn)口糖42萬(wàn)噸,同比增加279.7%,加之國(guó)際糖價(jià)低迷,進(jìn)口利潤(rùn)大增,施壓期價(jià),但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于消費(fèi)旺季,國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于低位,此外,巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量同比下降2.16%。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高輕倉(cāng)試空為主。


生豬

邏輯:上周五2411合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行,收盤(pán)報(bào)價(jià)17865/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)下跌340噸,跌幅1.87%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2411合約多單持倉(cāng)46835手,空單持倉(cāng)52640手,多空比約為0.90。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快,去化效果逐漸顯現(xiàn),短期生豬供應(yīng)缺口尚在,加之9月開(kāi)學(xué)季,下旬高校或采購(gòu)備貨,但終端消費(fèi)總體處于周期性淡季,此外,養(yǎng)殖端認(rèn)價(jià)出欄現(xiàn)象增加,標(biāo)肥價(jià)差收窄,惜售情緒走弱,且因調(diào)運(yùn)政策趨嚴(yán),北方大豬出欄不暢,散戶及之前二育生豬出欄意愿增加。從盤(pán)面看,期價(jià)破位下行。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)生豬短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高輕倉(cāng)試空為主。


豆粕

邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2929元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌34元/噸,跌幅1.15%?;久鎭?lái)看,美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率較高,國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存仍處于較高位置,豆粕庫(kù)存目前為近幾年最高值,同時(shí)USDA供需報(bào)告上調(diào)新季大豆產(chǎn)量,壓制豆粕期價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看,豆粕期價(jià)下方存支撐位,或難以下跌,綜合分析,豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


蘋(píng)果

邏輯:上周五,蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報(bào)價(jià)6900元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌222元/噸,跌幅3.12%。天氣方面,近期天氣預(yù)報(bào)顯示蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定,未出現(xiàn)異常變化,新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期,但是中秋節(jié)備貨臨近,蘋(píng)果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍,支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析,蘋(píng)果空頭力量較大,預(yù)計(jì)蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報(bào)價(jià)1251元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸,跌幅3.47%。供應(yīng)來(lái)看,玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。當(dāng)下處于需求淡季,庫(kù)存漲幅縮窄,居于高位。生產(chǎn)利潤(rùn)來(lái)看,各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)環(huán)比上漲,但天然氣工藝處于虧損狀態(tài)。近期純堿期現(xiàn)價(jià)格大幅下跌,玻璃成本支撐減弱,施壓玻璃價(jià)格。綜合分析,短期來(lái)看,玻璃短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2493元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌23元/噸,跌幅0.91%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲,需求較為清淡,庫(kù)存壓力較大。但市場(chǎng)對(duì)“金九銀十”行情預(yù)期較大,且9月美聯(lián)儲(chǔ)大概率進(jìn)入降息周期,宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期。技術(shù)分析來(lái)看,甲醇反彈至壓力位附近,短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


雞蛋

邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2410收盤(pán)報(bào)價(jià)3599元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸,漲幅0.11%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲,近期走貨順暢,且總庫(kù)存處于低位,庫(kù)存壓力不大,但節(jié)日備貨預(yù)期對(duì)10合約提振有限。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至8月23日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.08天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.23天。持倉(cāng)方面,8月23日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2410合約多單持倉(cāng)約5.58萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約5.69萬(wàn)手,多空比約為0.98,凈多持倉(cāng)約為-0.11萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看,期價(jià)上行受阻,預(yù)計(jì)短期期價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

 

棉花

邏輯上周五,棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報(bào)價(jià)13580元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸,跌幅0.33%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲,且紡企開(kāi)機(jī)率連續(xù)兩周回升,季節(jié)性需求旺季即將來(lái)臨,一定程度提振期價(jià)。持倉(cāng)方面,8月23日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花2501合約多單持倉(cāng)約28.62萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約31.87萬(wàn)手,多空比約為0.9,凈多持倉(cāng)約為-3.25萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看,期價(jià)下行空間有限,期價(jià)緩慢上行,預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)低位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)逢低短多為主。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報(bào)價(jià)7812元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲74元/噸,漲幅0.96%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲5元/噸MPOB7月報(bào)告相對(duì)偏多,國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅下滑,且國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)偏低,支撐期價(jià),棕櫚油自身供需面相對(duì)偏好,但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕,或?qū)⒁欢ǔ潭戎萍s棕櫚油上方空間。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看,豆油菜油均于重要支撐附近有所企穩(wěn),棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。


瀝青

邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2410收盤(pán)報(bào)價(jià)3371元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌41元/噸,跌幅1.20%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至8月19日,國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為60.3萬(wàn)噸,較前一周降低2.9萬(wàn)噸,降幅4.59%;企業(yè)庫(kù)存為73.4萬(wàn)噸,較前一周降低1.2萬(wàn)噸,降幅1.61%。瀝青供應(yīng)端預(yù)計(jì)維持低位,盡管現(xiàn)實(shí)需求仍然較弱,但瀝青庫(kù)存近期連續(xù)小幅下滑;成本端來(lái)看,原油價(jià)格重心明顯下移,瀝青成本端支撐減弱;結(jié)合盤(pán)面來(lái)看,若原油繼續(xù)走弱,瀝青期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)偏弱調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空


作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專(zhuān)業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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