股指

邏輯：周四，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約5492億元。IF2409合約收盤報(bào)價(jià)3301.8點(diǎn)，跌幅0.34%；IH2409合約收盤報(bào)價(jià)2334.0點(diǎn)，跌幅0.09%；IC2409合約收盤報(bào)價(jià)4514.6點(diǎn)，跌幅1.20%；IM2409合約收盤報(bào)價(jià)4473.2點(diǎn)，跌幅1.04%。7月我國(guó)CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比漲幅擴(kuò)大，進(jìn)出口增速仍維持高位，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回升向好，同時(shí)國(guó)內(nèi)宏觀政策預(yù)計(jì)持續(xù)寬松，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，有助于恢復(fù)投資者信心，助力A股估值修復(fù)，然而，當(dāng)前國(guó)內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化等客觀問題，同時(shí)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約承壓回落，收盤報(bào)價(jià)3174元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.69%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下降，表觀消費(fèi)量連續(xù)兩周小幅回升，庫存保持去化。螺紋鋼產(chǎn)量遠(yuǎn)低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)持續(xù)收緊，此外，“金九”傳統(tǒng)旺季臨近，市場(chǎng)情緒有所回暖，同時(shí)成本端重心回升助力螺紋鋼價(jià)格反彈，但當(dāng)前仍處于傳統(tǒng)需求淡季，高溫酷暑天氣限制戶外施工，實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)盤面臨近技術(shù)性壓力，反彈空間或有限。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2501合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)5558元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌29元/噸，跌幅0.52%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2501合約多單持倉230004手，空單持倉258728手，多空比約為0.89。全球糖市對(duì)新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強(qiáng)，海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份進(jìn)口糖42萬噸，同比增加279.7%，加之糖漿、預(yù)混粉進(jìn)口量居高不下，施壓期價(jià)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)食糖庫存處于低位，此外，巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量同比下降2.16%。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)18260元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲35噸，漲幅0.19%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2411合約多單持倉44957手，空單持倉50779手，多空比約為0.88。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，加之9月開學(xué)季，下旬高?；虿少?gòu)備貨，但終端消費(fèi)總體處于周期性淡季，此外，養(yǎng)殖端認(rèn)價(jià)出欄現(xiàn)象增加，近期大豬成交量走低引發(fā)市場(chǎng)對(duì)大豬價(jià)格走低的擔(dān)憂，前期二育出欄增加。從盤面看，下方存在整數(shù)關(guān)口技術(shù)性支撐，下行空間或有限。綜合來看，預(yù)計(jì)生豬短期震蕩運(yùn)行

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2501收盤報(bào)價(jià)2944元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.03%。基本面來看，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率較高，國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，同時(shí)USDA供需報(bào)告上調(diào)新季大豆產(chǎn)量，壓制豆粕期價(jià)。技術(shù)分析來看，豆粕期價(jià)下方存支撐位，或難以下跌，綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7175元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲144元/噸，漲幅2.05%。天氣方面，近期天氣預(yù)報(bào)顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，但是中秋節(jié)備貨臨近，蘋果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍，支撐蘋果期價(jià)。綜合分析，預(yù)計(jì)蘋果短期或以寬幅震蕩偏多運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報(bào)價(jià)1264元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸，跌幅3.44%。供應(yīng)來看，玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。當(dāng)下處于需求淡季，庫存漲幅縮窄，居于高位。生產(chǎn)利潤(rùn)來看，各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)環(huán)比上漲，但天然氣工藝處于虧損狀態(tài)。近期純堿期現(xiàn)價(jià)格大幅下跌，玻璃成本支撐減弱，施壓玻璃價(jià)格。綜合分析，短期來看，玻璃短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報(bào)價(jià)2507元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.08%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，庫存壓力較大。但市場(chǎng)對(duì)“金九銀十”行情預(yù)期較大，且9月美聯(lián)儲(chǔ)大概率進(jìn)入降息周期，宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期。技術(shù)分析來看，甲醇反彈至壓力位附近，短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報(bào)價(jià)3598元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.36%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，近期走貨偏好，庫存維持低位。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.11天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.27天。持倉方面，8月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2410合約多單持倉約5.35萬手，空單持倉約5.49萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.14萬手。短期來看，期價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。 

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2501收盤報(bào)價(jià)13580元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲50元/噸，漲幅0.37%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，季節(jié)性需求旺季即將來臨，一定程度提振期價(jià)。持倉方面，8月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2501合約多單持倉約28.12萬手，空單持倉約31.07萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-2.95萬手。盤面來看，期價(jià)反彈力度較強(qiáng)，但預(yù)計(jì)上方空間有限。綜合來看，短期棉價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報(bào)價(jià)7772元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲118元/噸，漲幅1.54%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲155元/噸。7月MPOB報(bào)告相對(duì)偏多，國(guó)內(nèi)庫存小幅下滑，且國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)偏低，支撐期價(jià)，棕櫚油自身供需面相對(duì)偏好，但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，或?qū)⒁欢ǔ潭戎萍s棕櫚油上方空間。結(jié)合盤面來看，豆油菜油均于重要支撐附近有所企穩(wěn)反彈，板塊共振下，棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2410收盤報(bào)價(jià)3400元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌47元/噸，跌幅1.36%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為60.3萬噸，較前一周降低2.9萬噸，降幅4.59%；企業(yè)庫存為73.4萬噸，較前一周降低1.2萬噸，降幅1.61%。瀝青供應(yīng)端預(yù)計(jì)維持低位，盡管現(xiàn)實(shí)需求仍然較弱，但瀝青庫存近期連續(xù)小幅下滑；成本端來看，原油持續(xù)走弱拖累瀝青走勢(shì)；結(jié)合盤面來看，若原油繼續(xù)走弱，瀝青期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)偏弱調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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